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每经记者|赵李南 每经编辑|董兴生
10月28日，天马科技（SH603668）回复了上交所对公司2025年半年度报告的信息披露监管问询函。
《每日经济新闻》记者注意到，上交所问询函的核心，直指天马科技账面上规模庞大且增长迅速的“消耗性生物资产”。
此外，针对问询函中关于主要客户与供应商情况的提问，天马科技在回复中披露，其存在客户与供应商重叠的情况。
超28亿元鳗鱼资产总体不存在跌价
上交所半年报监管问询函指出，天马科技报告期末存货账面价值35.93亿元，其中消耗性生物资产账面价值28.44亿元，较2024年末增长27.76%，占流动资产比例高达59.21%，计提跌价准备443.95万元。
上交所要求天马科技说明其存货规模增加的合理性、盘点方法以及跌价准备计提的充分性。
天马科技在回复中称，公司自2020年以来持续聚焦鳗鱼产业。截至2025年6月30日，公司消耗性生物资产期末余额为28.49亿元，其中鳗鱼占比高达99.54%，金额为28.36亿元。
对于消耗性生物资产规模的迅速增加，公司解释称，主要系2025年上半年公司及时把控日本鳗苗价格机遇，优化鳗鱼养殖产品结构，转为以日本鳗苗投放为主、美洲鳗苗投放为辅的策略，投苗合计超1亿尾。2025年上半年，公司鳗苗采购投入高达8.12亿元，而2024年全年仅为1.66亿元。
在消耗性生物资产减值问题上，天马科技提供了详尽的测算数据。公司表示，在资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量。经测算，截至2025年6月末，存塘鳗鱼成本为28.36亿元，而可变现净值高达58.22亿元。
公司同时披露，2024年度和2025年1~6月，公司鳗鱼销售毛利率分别为27.33%和28.06%。因此，公司认为“鳗鱼总体不存在减值迹象”。
尽管总体未见减值，但公司期末确认计提了443.95万元的存货跌价准备。“期末鳗鱼存在跌价，主要系部分养殖场养殖效果不佳，导致养殖成本较高。”天马科技解释称。
部分客户、供应商身份存在重叠
上交所在问询函中要求天马科技披露养殖、食品、原料贸易三大业务的主要客户和供应商情况，并说明是否存在为同一方或关联方的情况。
天马科技在回复中明确表示：“近一年又一期公司养殖业务、食品业务、原料贸易业务的主要客户，除客户1和供应商21、供应商12、供应商15、供应商16外，其余客户、供应商不存在为同一方的情况，也不存在为关联方的情况。”
这一回复确认了天马科技存在客户与供应商重叠的情形。
据披露，“客户1”是公司的重要客户。在养殖业务（主要为鳗鱼）方面，2024年，“客户1”是公司第一大客户，交易金额达4.17亿元。2025年上半年，“客户1”仍为第一大客户，交易金额为3.49亿元。
在食品业务（主要为烤鳗）方面，2024年，“客户1”为第四大客户，交易金额3219.56万元。到了2025年上半年，“客户1”跃升为食品业务第一大客户，交易金额猛增至2.79亿元。
天马科技称，“客户1”作为公司活鳗业务经销商，2024年起部分此前合作客户转为与其交易。
而“供应商21”则是公司2024年原料业务的第四大供应商，公司向其采购鱼粉、淀粉、其他蛋白等原料，交易金额达3.55亿元。
天马科技在回复中确认，“客户1系公司代理商”，其“涉及的销售业务主要包括：活鳗销售业务、饲料销售业务及烤鳗销售业务”；而“供应商21作为供应商的业务主要系鱼粉、淀粉、其他蛋白等原料采购业务”。
除上述情况外，公司还披露了另外三起重叠情况。回复显示，“供应商12”“供应商15”“供应商16”均为公司饲料客户，同时又是公司活鳗供应商。
10月29日，记者致电天马科技，接线工作人员称，上述披露的相关主体既是公司的客户，也是公司的供应商。
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